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光华管理学院-不动产信托投资基金税负过重应推出优惠政策

2018-12-07 22:48:24 | 来源: 热菜

光华管理学院:不动产信托投资基金税负过重应推出优惠政策 “REITs(不动产信托投资基金)创设过程不仅能提升不动产投资市场活跃度,优化投资机构,还能增加税收。”北京大学光华管理学院院长刘俏表示,中国标准化公募REITs市场规模在4万亿元(人民币,下同)至12万亿元之间,市场前景巨大。 1月24日,北京大学光华管理学院不动产信托投资基金课题组发布第四份REITs研究报告——《不动产信托投资基金税制问题研究》。 据悉,不动产信托投资基金是不动产证券化的重要手段。不动产证券化是把流动性较低的、非证券形态的不动产投资,转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。 刘俏在报告发布会上表示,REITs作为一种创新金融产品,是对接投资者和不动产资产的有效工具,其创设能开拓税源和增加税收,并能提升不动产投资市场的活跃度,优化投资市场机构。 2017年6月以来,该课题组已陆续发布了《中国公募REITs发展白皮书》、《中国不动产投资信托基金市场规模研究》和《中国租赁住房REITs市场发展研究》三份REITs报告。 本次报告承接前三份报告,对REITs税制问题进行了探讨。报告指出,税收优惠政策是REITs得以在欧美国家迅速发展的重要原因,但在中国现行税制下,不动产交易和经营税负重,客观制约了REITs收益率。 “具体可从设立、持有和退出三个环节分析。”北京大学光华管理学院院长助理张峥指出,中国国内与REITs相关的税收问题,主要存在于设立和持有经营环节,其税负较重,将严重影响REITs的发展。 据了解,课题组通过一个简化案例指出,若物业资产增值40%,涉及高额的增值税、土地增值税和所得税,税负合计高达物业交易价格的21%;从税种构成来看,土地增值税(占比43%)和所得税(占比24%)是设立时重组环节的主要税收。若发起人将设立REITs视同为一种融资行为,则该类融资的一次性税务成本显然过高。 此外,刘俏指出,中国REITs税收还存在“透明度不够”和“不同主体的税收待遇不同”等问题。 以“透明度不够”为例,当出现股权转让行为时,“是否会视同房地产销售,从而需要适用土地增值税仍不明确”;营改增之后,对资管产品的增值税征收情况也需要进一步明确;此外,房产税亦是透明度不足的一种情形。 刘俏表示,REITs提供不动产市场发展所需的长期资金,是市场的重要供应主体,在助力租赁住房企业持续健康发展,落实租售并举战略,增加资本市场投资品种等方面具有重要意义。 报告最后建议,相关部门应按国际惯例,以税收驱动为基本指导思想,对中国REITs的设立和运营给予相应的税收优惠政策:一是对以REITs为目标的资产重组行为给予税收支持;二是进一步增加税收透明度,体现REITs设立行为的商业实质;三是降低REITs经营环节的税负,体现对REITs的税收优惠待遇;四是减少REITs结构构建产生的税收负担。 (责任编辑:王君) 免责声明:中国网财经转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 邮箱:finance@china.org.cn 地址:北京市海淀区花园路2号牡丹科技楼A座2层 北京国新汇金股份有限公司 广西南宁到山东青岛海运
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